中邮证券有限连累公司吴文吉,翟一梦近期对八亿时空进行接头并发布了接头讲明《光刻胶树脂国产化加快鼓舞》，本讲明对八亿时空给出买入评级，面前股价为29.0元。

八亿时空(688181)

投资重点

国产液晶使用量瞻望不竭进步，主营液晶材料时代及新客户方面阐明显赫。跟着平板泄漏行业产能不竭向中国大陆移动的趋势，大陆对民众液晶商场的占有量有望进一步加大。不错预测中国台湾面板企业对中国大陆液晶采购量也会进一步增多。跟着国内液晶时代渐渐老练，及与面板企业的时代协作，客户对国产液晶的使用量不竭加大，公司也将充分把抓国内液晶商场契机，加大商场开拓力度，不竭研发改变。当今，公司的混晶产能仍是达到年产200吨的水平，混晶产能的开释与商场需求相匹配，公司在北京总部领有足够的混晶产能储备及产能进步才气，跟着公司上虞电子材料基地的修复及后续参加使用，公司的单晶产能储备才气也将进一步加大。24H1讲明期内，公司高性能电视用液晶材料得到客户认证通过，处罚了客户在高性能电视产物上出现的残像、污渍等问题，通过对性能及相信性方面的概括评估，收效结束小批量量产，瞻望24H2会冉冉结束范围化量产。高对比和超高对比度电脑泄漏用具液晶材料方面，公司得到下旅客户测试通过，将来将冉冉量产。车载液晶材料方面，公司负重致远，产物已通过了多家客户的测试，且其中两款液晶材料已初始结束销售。新客户开荒方面，24H1顺利结束一家新客户量产，并通过了两家新客户的产物测试。新客户的开拓将成为公司将来事迹增长的保证。

光刻胶树脂有望2025年吨级放量，鼓舞光刻胶中枢材料国产化。树脂算作光刻胶中枢组成部分，其本钱占比高达50-60%，国内商场实在依赖国外供应，存在价钱波动大、供应链不清醒以及可控性差等诸多问题。鉴于光刻胶树脂与光刻胶业务存在一定的商场竞争联系，为确保在树脂范围设立清醒的客户群体与市步地位，公司当今蚁集元气心灵专注于光刻胶树脂范围的深耕细作。公司在树脂产物方面涵盖KrF光刻胶树脂全品类，KrF光刻胶树脂又进一步细分为阴离子团聚树脂与目田基团聚树脂，公司凭借超卓的时代研发实力，尤其在阴离子团聚树脂方面具有独到时代上风与产物特点。在产物开荒与供应方面，由于每一款光刻胶对应特定的树脂结构，且树脂性能与光刻胶性能详尽绑定，公司依据客户需求与商场导向，当今正与客户共同开荒约二三十款不同类型的高端半导体光刻胶树脂产物。产物供应才气主要取决于客户考据程度，客户在获取公司树脂产物后需进行配胶及多阶段考据责任，包括从公斤级到百公斤级再冉冉到吨级的放量考据经过。当今公司已顺利通过百公斤级别的认证，正全力操办2025年吨级放量的各项责任，以知足商场需求与客户订单条件，进一步平定公司在光刻胶树脂商场的竞争上风与行业地位，为后续业务拓展与范围膨胀奠定坚实基础。

电子材料平台企业修复不竭鼓舞。除了在泄漏材料、半导体材料方面的不竭拓展，公司高档医药中间体及原料药面容加快鼓舞。高档医药中间体及原料药面容已在24H1讲明期进行产物试分娩，该面容高档精神类药物中间体试产收效，并收效向客户出货。现存两个产物原药类面容和沙库巴曲中间体面容在三车间进行试分娩工艺考据，若面容阐明顺利，瞻望24H2将渐渐量产出货。24H1讲明期内，该面容已领有三款产物的吨级在手订单，跟着后期分娩清醒，可结束清醒出货销售。同期完成高性能涂料面容和抗心绞痛医药中间体面容的立项及研发。当今医药中间体业务单月可孝敬千万级别的营收。瞻望2025年全年可结束亿级营收。另外，锂电新动力材料面容适机推动。最近两年，锂电新动力行业筹画环境发生了较大变化，呈现出爆发式发展和竞争尖锐化两种主要特征。公司在前期霸术了3000吨六氟磷酸锂面容，固然前期公司仍是作念了许多准备责任，但当今看仍然要揆时度势，暂缓面容的鼓舞，后续公司将笔据商场的变化审慎决定公司新动力材料业务的参加范围及鼓舞速率，在作念好充分准备和夺目行业风险的前提下，稳步鼓舞业务发展。公司将在作念好充分接头和准备的前提下，在半导体、医药、新材料等范围，寻找策略性产业发展布局的契机，拓展公司业务范围，尽快变成公司将来成长的进犯增长极。刚烈不移的以“修复具有民众影响力的电子材料平台企业”为粗糙观点，并为之不竭竭力。

投资提出

咱们瞻望公司2024/2025/2026年别离结束收入8/11/14亿元，结束归母净利润别离为1.0/1.5/2.2亿元，面前股价对应2024-2026年PE别离为40倍、26倍、18倍，初度笼罩，予以“买入”评级。

风险指示：

中枢时代泄密与东谈主员流失风险，客户较蚁集的风险，测试认证的风险、新客户开拓的风险，安全分娩风险，定制化分娩及备货方式引致的存货跌价风险，时代升级迭代的风险，产物价钱下跌的风险。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，中信证券李超接头员团队对该股接头较为真切，近三年预测准确度均值为48.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.12亿，笔据现价换算的预测PE为36.06。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

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