专题：聚焦茅台2023年齿迹

　　撮要：在2023年白酒行业深度转型期，贵州茅台交易总收入、利润总数初度完毕“双千亿”，再次以握续高增长刷新历史记录。

　　在白酒行业仍处于深度转型期的2023年，贵州茅台的增长还在握续。

　　4月2日晚间，贵州茅台最新财报自满，公司完毕交易总收入1，505.60亿元，同比增长18.04%，利润总数1，036.63亿元，同比增长18.20%，初度达成营收、利润“双千亿”主义。

　　18.04%的年度交易总收入增幅，也创下了贵州茅台自2019年以来近5年新高，交易总收入比拟2018年翻一番。此外，贵州茅台2023年基本每股收益59.49元/股，已派发现款红利565.50亿元。

　　在行业深度转型期，营收和盈利智商是企业穿越周期的压根。动作白酒行业龙头，贵州茅台握续高增长既体现出行业大盘保握增长态势，亦有公司在产物篡改、市集化改进、系列酒高增长、品牌打造、外欧化等方面奋勉，尤其是通过i茅台涵养新渠说念、丰富新业态，完毕营收翻倍增长，加快鼓吹渠说念会通生态，发展韧性进一步清醒。

　　贵州茅台作念对了什么？

　　流畅3年高增长，营收利润首达“双千亿”

　　从最新出炉的财报数据看，贵州茅台总营收、利润总数增幅均跳跃2023年12月29日发布的预报数据，再一次逾额完成15%的年度主义。

　　1，505.60亿元的总营收、1，036.63亿元的利润总数，这是贵州茅台的首个营收利润“双千亿”。其实茅台集团在本年1月公布集团营收1644.8亿元、利润总数1083.5亿元完毕“双千亿”之后，业界已在测度，股份公司的“双千亿”也近在目前。

　　从2019年15.10%、2020年10.29%、2021年11.71%、2022年16.53%，再到2023年的18.04%，不错看到贵州茅台总营收增幅创下近5年新高，相较于2018年771.99亿元接近翻了一番，亦然2013年310.71亿元营收的5倍。

　　尤其是自2021岁首度营收过千亿元后，千亿茅台已流畅3年保握高增长，在经济增长放缓的大布景下，重复白酒行业深度转型期，贵州茅台超出预报的高速增长，在超千亿的体量上不绝加快，殊为不易，让业界看到白酒行业呈现出“周期穿越”的后劲。

　　这与权图酱酒职责室在2023-2024年度中国酱酒产业和市集关系不雅察中提到的不雅点一致。论述以为，酱酒产业仍是我国白酒产业的计策级契机，改日20年仍具备很好的成长性，茅台是酱酒产业的“加快机和建壮器”，改日十年防守两位数的营收和利润年化增长仍是好像率事件，必将携带酱酒产业和酱酒市集进一步快速成长。

　　系列酒首破200亿大关，预收款保握高位

　　在最近的《茅台传》发布会上，有名财经作者吴晓波分析茅台的奏效隐秘，“超等单品聚焦打”成为他空洞的“六法”之一。他以为，茅台酒是中国第一梯队的白酒，何况这一个单品的全年营收跳跃1000亿元，宇宙访佛的“超等单品”还有三个，折柳是厚味可乐、百事可乐和苹果手机，但茅台酒在产物特色上又与它们大异其趣。

　　超等单品茅台酒的稳中有进，恰是贵州茅台流畅多年保握两位数增长的关键。从财报看，2023年茅台酒营收1，265.89亿元，增长17.39%，仍是流畅2年年度销售跳跃千亿元。

　　在华创证券看来，除了2023年11月飞天茅台酒上调20%的出厂价，陈年、杰作、生肖、二十四气节文化产物等非标产物也不断为茅台酒的营收增长作念出孝顺。

　　此外，贵州茅台在2023年篡改推出酱香拿铁等“+茅台产物”，尽管销售体量不大，也为拓展年青化新赛说念在积极布局。

　　业内东说念主士在分析茅台增万古，以为系列酒的爆发已呈现出比较好的势头。

　　财报数据自满，茅台酱香系列酒2023营收206.3亿元，初度冲破200亿元，成为贵州茅台进军增长极，这亦然茅台酱香系列酒岁首定下的主义。其中，茅台1935全年完毕销售额超110亿元，精确卡位千元价钱带，成为白酒行业爆款百亿级单品IP，复古和拉动白酒行业千元价钱带，带动系列酒毛利率握续高涨、盈利智商强大。

　　茅台酒和系列酒的增长态势也不错从财报里的预收款体现。2023年末贵州茅台预收账款159.48亿元，较三季度末128.21亿元，增长24.39%。是2013的30亿的5.32倍，也比2019年的137.40亿元增多22.08亿元。

　　于酒企，预收账款有着“蓄池塘”之称，贵州茅台预收款的增长，不仅带来弥散的现款流，也反馈经销商对茅台产物动销的刚烈信心，自满茅台全系产物的强大市集竞争力。

　　贵州茅台改日的发展还有产量复古。茅台酒“十四五”技改建造技俩正在鼓吹中，建成后可新增茅台酒本体产能约1.98万吨/年，储酒智商约8.47万吨。

　　2023年茅台酱香系列酒产量达到4.29万吨，比2022年的3.51万吨增多0.78吨，进一步夯实茅台酱香系列酒步入“后200亿时间”发展的根基。

　　i茅台孝顺“新赛说念”增量，渠说念末端生态更多元

　　从最新财报看，i茅台在2023年完毕销售收入223.74亿元，比2022年的118.83亿元增多了104.91亿元，增幅达到88.29%，拓展新赛说念上风彰着，不绝为公司利润作念更多增量。

　　仅从营收看，i茅台收入体量仍是跳跃了酱香系列酒收入，就算在5000多家A股上市公司中至少也能排进前10%。更进军的是，越来越多年青东说念主成为i茅台的用户。

　　最新数据自满，i茅台用户仍是跳跃了6500万，近期日活用户达到了700万，成为时局级数字营销平台，彰显茅台在中国耗尽市集上的强大势能。

　　当今，i茅台正在围绕末端建造不断布局，与门店密切联动，达到末端引流与品牌露出涵养的双重增益。

　　业内以为，i茅台助力贵州茅台破局年青化，涵养新渠说念、拓展新赛说念，不仅为茅台系列产物带来庞大流量加握，还与自营、团购、电商、商超、社会经销商通盘，丰富渠说念末端多元化生态，让各渠说念扞拒风险和创造价值的智商齐完毕最大化。

　　现款流充沛，大手笔分成再篡改高

　　营收和利润的增长，给贵州茅台集中了充沛的现款流。贵州茅台2023财报自满，缠绵活动现款流达到了665.93亿元，体现公司建壮的盈利智商，也为分成提供了复古。

　　关于贵州茅台流畅多年位居A股市值之首，吴晓波曾建议“是投资者设立了贵州茅台高市值”。这亦然贵州茅台自上市以来恒久坚握现款分成的原因，以“大手笔”的真金白银回馈投资者。

　　最新财报自满，贵州茅台在2023年基本每股收益59.49元/股，2023年现实年度分成325.49亿元、相配分成240.01亿元，计较分成565.50亿元，分成金额占2023年归母净利润的75.67%，分成金额较上年提高约18亿元，再创历史新高。

　　Wind数据自满，2001年上市以来至2023年前9月，贵州茅台完毕的净利润累计数达4237.88亿元，累计派发的现款红利2326.54亿元。

　　有媒体指出，不管是累计净利润照旧分成金额，贵州茅台均居行业之首，用本体事迹判辨注解公司领有不断为股东创造更多答复的智商。

　　值得一提的是，贵州茅台不断加快科创动作“第一能源”的计策落地。这不错从研发参加的增长体现。2023年贵州茅台研发参加6.22亿元，同比增长11.19%。

　　2023年贵州茅台财报自满，2024年的年度主义仍是15%，并作念好了准备。在近期的公开会议上，茅台高层明确暗示，将以稳字当头、稳中求进，强化“末端为王”，打造元旦春节、明朗端午、中秋国庆三大双节IP，打造“节日里的茅台”文化大IP，聚力鼓吹高质料发展、当代化建造，全面部署外欧化市集，推动经济完毕质的有用擢升和量的合理增长。

　　据券商和行业媒体拜谒，从近期市集反响看，茅台酒需求慎重，飞天茅台价钱坚挺，酱香系列酒性价比凸出、需求较强大，茅台眷属产物渐渐出圈，集团一盘棋加快鼓吹、完毕营销协同，市集表情由“散”向“合”篡改，品牌宣传频次高、立体化，高质料营销职责完成开门红。

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