（原标题：东吴期货估计所计谋早参｜红海危境出现转化？集运指数昨日全线跌停！巨额商品后市何如走？）

概要

股指：耐烦恭候企稳；玄色系板块：纯碱过错行情延续；能源化工：油价小幅反弹，煤系握续偏弱；有色金属：氧化铝回落至现货隔邻，短期撑握或将出现；农产物:恭候MPOB月度论说公布

2023

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股指：耐烦恭候企稳

股指。周一市集链接转化，创业板指跌近2%，中证500和中证1000跌超2%。个股近4900家下落，北向资金净流出43.46亿元。近期市集推崇疲软，中证500和中证1000跌破前低，市集信心低迷。接洽到国内经济复苏仍有障碍，好意思债利下行趋势并不运动，短期短少催化要素，耐烦恭候市集企稳。

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玄色系板块：纯碱过错行情延续

螺卷。盘面延续回调，跌速放缓。基本面变化并不光显，低产量，低利润布景下握续回落的空间也受限，大的标的钢价依然保管触动的场面。

铁矿。铁矿价钱窄幅触动，对铁矿而言补库和高基差依然会对盘面有价钱撑握，同期一季度的供应总体也处于年内低位。但目下卑劣钢材需求欠安，也导致上行压力加大，展望盘面触动为主。

双焦。焦炭现货保管过错，第二轮提降开启，展望还会有链接提降的空间。焦炭自己产能敷裕，依靠焦煤订价，而焦煤端年后的供应的增量预期在，加上价钱高位，因此驱动向下，进而焦炭也偏弱。总体双焦展望仍保管偏弱的场面，目下价钱相接走弱或有所企稳，往复不雅望恭候作念空的契机。

玻璃。玻璃价钱冲高回落，近期产销链接走弱，不外也稳妥季节性特征。目下玻璃企业库存较低，节后的需求也有一定预期，展望玻璃短期价钱仍有反复，往复触动对待。

纯碱。纯碱价钱延续过错，供给逐渐规复，现货价钱延续过错，纯碱价钱链接承压，操作上忽视不雅望，恭候反弹再链接作念空。

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能源化工：油价小幅反弹，煤系握续偏弱

原油。隔夜油价小幅反弹，利比亚国内务治扰动影响，令该国石油供应仍未规复，此外巴以突破好像率始终延续，以色列军方称2024年将握续对哈马斯进行打击，这也给油价提供了一定撑握。原油自身基本面乏善可陈，昨好意思国EIA月报进一步上调好意思国原油产量，同期小幅缩小对本年原油均价预测。目下市集要点主要在利比亚供应边缘变化以及中东地缘风险溢价。

沥青。1月第1周行业数据露馅开工率季节性下降，出货量出现一定走弱。厂库社库均有所增多，社库积蓄较为光显，累库时分点或较往年更早，泄漏冬储较为顺畅，加固远期合约下方撑握。但社库旺季尾声去库绝顶不足往年，现货市集或相对疲弱。隔夜油价小幅走强，展望沥青总体保管触动。

LPG。PDH低利润对开工率和丙烷需求的压制依然是现时LPG市集主要的利空要素，期货价钱前期拉涨后基差转负使价钱下行压力增大。元旦后LPG期货价钱的下行趋势在握续。现时2月FEI跌至636好意思元/吨，后续珍惜640好意思元/吨的撑握位，价钱跌破撑握位将增强链接下行的动能。

PX。夜盘国际油价反弹，PX夜盘小幅飘红，老本撑握稍有踏实，当天尾盘无成交。当天PX2月价钱995好意思元/吨，3月1006好意思元/吨，PX收于1002.33好意思元/吨，降7好意思元/吨。计谋忽视：中始终逢低作念多，芳烃价钱中始终依然不错期待，短期仍然处于回调神态之中，多单规避。

PTA。夜盘盘整走势，国际油价稍有止跌，PX盘面跌幅放缓，展望PTA跌幅由于老本企稳而放缓，不外自身供需不足PX端，但也未出现超季节性变化，PTA现货加工费握续压缩，盘面加工费区间整理为主。计谋忽视：多PX空TA价差套利滚动操作，单边中始终逢低作念多，短期老本撑握不足，暂时多单掩盖。

MEG。夜盘握续走弱，回吐上周五沿途涨幅，全体来看乙二醇显性、隐形库存均出现超季节性去库，近期回调至4500独揽触动区间，供需面来看是驱动进取的，国外供应缩量展望握续影响至3月份独揽。计谋忽视：基于24年乙二醇全体的基调是低位作念多，目下来看回调至合理价位区间，短期不错逢低布局多单，或者合营59正套保护。

PVC。PVC依旧跌跌不休，空头惨酷，跌破5800，不外期价下过期出现低位挂单成交的欢快，后期看5750是否能够撑不竭，烧碱价钱一样也在回落，出产企业利润握续拘谨，重迭近期印度欲对华PVC征收反推销税的音书频发，激发市集对国出门口需求的担忧。计谋忽视：短期展望05合约依旧呈偏弱走势，展望短期5700-5800区间偏弱整理走势。

甲醇。煤头装配开工偏高，气头装配逐渐追溯，供应端压力仍然较大。传统需求的出产利润下滑和新兴需求的始终亏空依旧制约卑劣开工，季节性的需求走弱使得卑劣高开工难以维系，口岸多套MTO装配覆按亦导致市集对主力需求的担忧愈发显耀。接洽到后期限气收场后供应和入口量的追溯以及卑劣需乞降煤价淡季的到来，逢高作念空2405合约，需小心卑劣提前抢跑备货所带来的一波节前补库反弹行情。

聚烯烃。节后聚烯烃推崇偏弱主淌若因为上游累库幅度较大，已回到中性水平，市集需要时分消化该部分库存。中游由于期现正套解套之后开释流动性，现货压力更大。1月均衡变偏去库，上游系数偏紧，覆按保管较高，产量较12月下滑。卑劣弱稳，春节前卑劣有补库备货行情。PE在1月供需问题不大，地膜有旺季预期，由于05合约上莫得新投产装配，偏多配、低买为主。PP静态问题天然不大，但预期不好，1季度有较多新装配投产，偏空配、区间操作。05L-P价差依旧看延迟。

棉花。节前备货，卑劣需求边缘有所改善，棉价有所反弹，关联词展望空间有限。一方面，现时纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的概略情味，USDA12月论说下调国内铺张预期。另一方面，若反弹至高位，则面对套保盘的压力。供需宽松神态布景下，棉价短少握续性的高潮驱能源，计谋上仍忽视逢高沽空。

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有色金属：氧化铝回落至现货隔邻，短期撑握或将出现

铜。铜价偏弱运行，珍惜库存变化。宏不雅面，好意思联储此前过于乐不雅的降息预期启动得回纠偏，另外欧央行称降息存在提前的可能，好意思元握续走强，施压铜价。周一社会库存小幅去化，库存拐点仍需时分阐明，但由于卑劣需求走弱，展望去库短少握续性，展望铜价保管偏弱运看成主。

铝/氧化铝。氧化铝价钱回落至现货隔邻，短期撑握或将出现。氧化铝方面，朔方天气浑浊预警陆续收场，展望供应较此前将有所规复，目下行业利润较高，存在高利润下采购高价矿刺激开工的可能性，同期入口窗口掀开，入口量或抬升，氧化铝价钱承压运看成主，近期价钱仍是回落到目下报价隔邻，短期撑握将有所体现，但远月跟着春节后国产矿问题的改善仍有下行的空间。电解铝方面，供应维稳，卑劣淡季特征愈加光显，订单逐渐走弱，部分厂家启动接洽休假事宜，周一铝锭社会库存小幅累增，同期氧化铝价钱回落带动铝价下落，后续珍惜库存变化。

铅。天气浑浊预警收场，部分再生铅冶真金不怕火厂复产，限度铅价上方空间。

镍。供需宽松神态难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。供需宽松神态布景下，不锈钢仍以反弹念念路对待，择机逢高作念空。近期需要珍惜节前补库力度以及原料端价钱撑握强度

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农产物:恭候MPOB月度论说公布

油脂。昨日油脂反弹，天然基本面总体仍偏空，不外面对行将公布mpob和usda月度论说，投资者转化仓位，空头出现赢利回补。当天中午马棕局将公布mpob月度论说，市集预期12月马棕产量或环比下降12.36%，相接第二月下降。操作上，此前仍是预警近期可能会有反弹，忽视可短线逢低作念多。

豆粕/菜粕。南好意思新季大豆高温多雨，滋长邃密，阿根廷大豆限度1月3日仅有2%的大豆处于差的情景，98%处于宽广至邃密。由于目下市集焦点仍然位于南好意思新季大豆产量，重迭国内供需双弱的神态，因此豆菜粕要点持续下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重迭入口糖源陆续到港，市集阶段性供应充裕，与此同期，现货市集上，最近终局询价增多，全体成交有所回暖。现时处于春节备货预期，内糖抗跌运行，买卖商及终局节前备货的需求撑握近期现货成交有所回暖，展望短期内糖价在6300点隔邻触动。

生猪。03盘面尾盘跳水，收盘13690点。腌腊季节热枕走弱，现货小幅回调，朔方地区均价保管至7元/斤独揽，南边地区均价在7.5-7.7元/斤独揽触动。寰球范围的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定撑握，但冬至后宰杀量高潮乏力，需求透支。最近朔方猪瘟声息较小，市集抛压牢固，白条市集走货较好，展望握续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化，标肥价差倒挂，肥猪充裕。全体来看，市集短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，进取空间不大，保管看空不雅点。